信心問題

（信報新聞 12月11日）內地通脹加劇，11月份居民消費價格指數按年上升5.1%，較10月份的4.4%明顯高出0.7個百分點，其中食品價格上升11.7%。 內地今年首11個月的通脹率達3.2%。 另外，上月份工業品出廠價格上升6.1%。

國家發改委表示，11月份CPI漲幅確實超出了此前的預期。從統計局統計的結果看，食品類、居住類和衣著類價格環比快速上漲是推高11月份CPI的主要因素，其他五大類商品或服務價格基本持平。 發改委預計，明年一季度居民消費價格仍將高位運行。12月份，去年對今年的翹尾因素下降1百分點。加上11月底以來，居民生活必需品糧、油、肉、菜價格趨穩或者有所下降，初步預計，11月份CPI漲幅是今年的高點，12月份CPI漲幅會有所回落，可能回落到5%以內。

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大陸的CPI漲幅確實超出了預期，加息是遲早的事，但我覺得市場已把此壞消息反映，君不見，美國股市不斷升，中港股市不升反跌。論經濟，中國GDP年增長率有8-9%，美國才剛剛擺脫衰退的陰影，還有其他如國債過高、失業率高企等問題，有甚麼理由上証、恆指不斷下跌，美國節節上升?

市場認為加息是壞消息，但如果經濟不好，怎能加息? 你不見日本、美國加息?

但那是信心問題 －如果市場（一大群人、參與者）覺得對股市沒有信心，就是市底幾好都會不斷下跌。理性地看，下星期應略為看好，但如果市場 －尤其是大陸有八成是散戶－對股市失去信心，上証繼續偏軟，恆指下試低位也不出奇（比如低於 22,600），惟根本沒有極端嚴重的因素令大市不斷回落，最終指數應跟隨美國，重拾升軌的。

還有，市場已期待明年美國的經濟漸入佳境，利好全球股市。